Passamos a divulgar nesta semana dois novos subíndices do IMA (Índice de Mercado ANBIMA): o IMA-B 5 P2 e o IRF-M P2. A novidade é que ambos foram ajustados em função da regra de tributação definida para os ETFs de renda fixa.

Os novos indicadores são similares ao IMA-B 5 e ao IRF-M, subíndices já existentes. O IMA-B 5 P2 traz em sua carteira NTN-Bs com até cinco anos e o IRF-M P2 é composto por títulos prefixados. A diferença é que os indicadores recém-lançados possuem um mecanismo de controle de Prazo Médio de Repactuação (PMR). Isso porque o imposto de renda sobre os ETFs de renda fixa é vinculado ao PMR de suas carteiras, com três faixas de cobrança: 25% para PMR até 180 dias; 20% para PMR de 180 a 720 dias; 15% para PMR maior que 720 dias.

O mecanismo funciona da seguinte forma: a cada rebalanceamento das carteiras dos índices – quando as suas composições são atualizadas em virtude da evolução dos títulos em mercado – é verificado qual é o PMR da carteira. Se este for de 780 dias ou acima, nada acontece. Caso seja inferior a este patamar, o dispositivo de controle é acionado, reduzindo a participação dos títulos de menor PMR visando a elevação do parâmetro para o nível de 780 dias. Dessa forma são evitadas as transições da carteira do índice entre as faixas de tributação.

A metodologia e a série retroativa dos índices podem ser consultadas no nosso portal ou no site do associado.

Alteração de metodologia do IMA

Também nessa semana, uma nova metodologia do IMA foi divulgada. A alteração  mais representativa foi a regra de migração de títulos atrelados ao IPCA da carteira mais longa (IMA-B 5+) para a mais curta (IMA-B 5). A partir do ano que vem, essas mudanças, que antes aconteciam em um único momento, serão realizadas em quatro etapas mensais sucessivas.  Essa alteração teve como objetivo atenuar o impacto sobre o mercado derivado das mudanças de composição dos índices.

Confira a metodologia no nosso portal.

Esclarecimentos de dúvidas podem ser feitos com a gerência de Preços e Índices por e-mail gepri@anbima.com.br ou pelo telefone 21 3814-3801